Sinopsis

La Introducción al Derecho mercantil, de la que es autor el Profesor Francisco Vicent Chuliá, Catedrático de la Universitat de València y Abogado Socio de Honor de Cuatrecasas, Gonçalves Pereira, publicada ahora en formato de Tratado por la Editorial Tirant lo Blanch, constituye la 24ª edición, muy ampliada, de un manual para el estudio del Derecho por los estudiantes universitarios y los profesionales del Derecho, que sucedió, con un planteamiento más modesto, al Compendio crítico de Derecho mercantil (en sus tres ediciones: 1981, 1986 y 1990-1991).

La Introducción al Derecho mercantil es resultado de más de cuarenta años de sucesivos análisis y síntesis de legislación, doctrina y jurisprudencia más reciente, expuesta de forma clara y concisa, siguiendo un método de casos o, mejor, con la ilustración de casos, que muestran que el Derecho es problemático y variable, por lo que el jurista debe hacer un esfuerzo de selección de los materiales y de las ideas relevantes para resolver los problemas de la vida real.

En un momento en que la Universidad se orienta hacia una docencia más práctica y exigente del trabajo del alumno, tras la implantación del Espacio Europeo de Educación Superior ("proceso de Bolonia"), los Casos y Materiales incluidos al final de cada Lección pueden ayudar a ampliar la exposición e investigar un tema concreto. La materia de la Introducción es el Derecho mercantil en sentido amplio, destacando instituciones básicas, como el Registro Mercantil, el Derecho contable, la fe pública, el arbitraje, el régimen del comerciante y del empresario individual, el Derecho de sociedades en sentido amplio, incluyendo cooperativas, asociaciones, fundaciones y otras entidades empresariales, el Derecho de la competencia y de la propiedad intelectual, el Derecho de los contratos, incluyendo el Derecho regulatorio del Mercado financiero, y el Derecho Concursal y Paraconcursal.

En todas estas materias la presente edición refleja el terrible impacto de la crisis económica, existencial y moral en el Derecho mercantil vivo.

Índice

Lección 1ª
Concepto, contenido y fuentes del Derecho mercantil
I. Conceptos histórico y académico de derecho mercantil 62
A) Dificultad del concepto de Derecho mercantil 62
a) El mundo en que vivimos 62
b) La misión de la gobernanza multipolar 64
c) La recuperación española en el marco de la COVID-19 66
d) Necesidad de respuesta planetaria a la crisis de la Covid-19 69
e) La reforma del capitalismo 74
f) El debate reciente sobre la autonomía del Derecho mercantil 79
g) La misión recentralizadora del Anteproyecto de Código Mercantil 83
h) Interrupción de la unificación del Derecho privado español 85
i) La Propuesta de Código Civil de 2016 como unificación parcial del Derecho privado español 89
j) El Derecho mercantil vigente en el Derecho positivo español 90
B) El Derecho mercantil como categoría histórica 92
a) Origen y evolución del Derecho mercantil 92
b) El Derecho mercantil como Derecho del capitalismo 94
II. CONCEPTO ACADÉMICO DE DERECHO MERCANTIL 101
III. DERECHO MERCANTIL EN SENTIDO RESTRINGIDO, SEGÚN EL CÓDIGO DE COMERCIO ESPAÑOL 105
A) Comerciante y actos de comercio 105
B) El concepto constitucional de “legislación mercantil” en la delimitación de las competencias legislativas del Estado y las Comunidades Autónomas 109
C) Fuentes del Derecho mercantil definido en sentido restringido 114
D) Valoración crítica del Derecho mercantil vigente, definido en sentido restringido 115
E) Los Juzgados de lo Mercantil 117
IV. El derecho mercantil en sentido amplio 120
A) Ampliación de los sujetos, actos y objetos 120
B) La actividad empresarial, la organización y las instituciones como centros del sistema del Derecho mercantil en sentido amplio 123
C) Las instituciones del Derecho mercantil y la globalización 127
V. Derecho de la competencia y de los bienes inmateriales 130
A) Derecho de la competencia 130
a) Concepto de competencia 130
b) Derecho de la competencia 131
B) Derecho de los bienes inmateriales y de la propiedad intelectual 135
a) Concepto de bienes inmateriales y su protección indirecta 135
b) Protección mediante derechos de explotación exclusiva: la “propiedad intelectual” 136
VI. El derecho de los consumidores 137
A) El Código de comercio y los consumidores 137
B) El moderno Derecho de los consumidores 138
a) Las Directivas de la Unión Europea de protección de los consumidores 138
b) La Ley General de defensa de los consumidores o usuarios 139
c) Significado del Derecho de los consumidores 146
VII. EL DERECHO DE LAS NUEVAS TECNOLOGÍAS 150
A) El progreso tecnológico y el Derecho mercantil 150
B) La revolución de Internet 152
C) La Administración pública y la comunicación electrónica 155
D) La revolución tecnológica en las comunicaciones y la economía colaborativa 156
VIII. Contenido, exposición y método del derecho mercantil 158
A) Concepto doctrinal del Derecho mercantil 158
a) El Derecho mercantil como Derecho privado especial 158
b) Definición del Derecho mercantil que proponemos 161
B) La teoría del Derecho mercantil como Derecho de la empresa 162
C) El sistema de exposición 164
D) El Derecho mercantil como objeto de estudio y el método científico 165
E) El método del Análisis Económico del Derecho 168
a) Características de este método 168
b) La aportación del método del Análisis Económico al Derecho mercantil 174
F) El método pedagógico 179
IX. Fuentes de producción del derecho mercantil 181
A) Fuentes del Derecho mercantil en sentido restringido 181
a) Concepto 181
b) La ley mercantil 183
c) Los usos del comercio 190
d) El Derecho común o civil 192
e) La autorregulación 193
B) Fuentes del Derecho mercantil en sentido amplio 196
C) Pluralidad territorial de las fuentes de producción del Derecho mercantil 196
a) El Derecho mercantil del Estado español 196
b) La Constitución española de 1978 202
D) El Anteproyecto de Ley de Código Mercantil de 14 de junio de 2014 208
E) El Derecho de las Comunidades Autónomas 210
a) La competencia legislativa de las Comunidades Autónomas 210
b) El Código Civil de Cataluña 213
c) El Derecho privado especial de la Comunidad Valenciana 214
d) Otros ámbitos de expansión del Derecho autonómico y su valoración desde el Análisis Económico del Derecho 216
F) El problema constitucional y Cataluña 218
G) El Derecho Comunitario Europeo 224
a) El desafío que encara la Unión Europea 224
b) Los Tratados de la UE 229
c) Los Tratados vigentes y su aplicación en las crisis actual 231
d) La crisis financiera y la crisis europea 233
e) La reforma de la Unión Europea 236
f) El Brexit 242
g) El Tribunal de Justicia de la Unión Europea 244
h) La posición del Tribunal Constitucional alemán 248
i) El impulso de la UE hacia una mayor armonización legislativa 251
H) Características del Derecho de la Unión Europea 253
a) Derecho comunitario originario y derivado 253
b) La Directiva 2006/123 relativa a los servicios en el mercado 256
c) El Sistema Europeo de Supervisión Financiera 258
d) La construcción de la Unión Bancaria Europea 258
X. EL DERECHO DEL COMERCIO INTERNACIONAL 260
A) Derecho privado internacional 260
B) La Organización Mundial del Comercio (OMC) 261
C) La Organización Mundial del Comercio y la Unión Europea 265
E) Otras formas de colaboración entre Estados 266
F) El Derecho mercantil comparado 268
XI. Casos y materiales 268
A) Fuentes de conocimiento del Derecho mercantil 268
B) Abreviaturas 271
C) Significado del Derecho mercantil, orientado a la praxis 272
D) Algunos temas de interés para ampliar 273
E) El Derecho mercantil como Derecho de casos 278
F) Textos para comentar 279
G) Notas sobre el Covid-19 280
H) Retribuciones en España 282
I) El futuro del capitalismo 283
J) Europa 2021-2022 284
Lección 2ª
Comerciante, empresario, emprendedor, autónomo y profesional titulado
I. CONCEPTO LEGAL DE COMERCIANTE INDIVIDUAL 286
A) Concepto genérico de empresario 286
B) Distinción entre comerciante, empresario y profesional titulado 288
C) El concepto amplio de comerciante en el Derecho de los consumidores de la Unión Europea 290
D) Teoría de los tres círculos concéntricos 291
E) Notas o requisitos del concepto legal de comerciante individual 294
a) Capacidad legal para ser comerciante 294
b) Capacidad para celebrar actos de comercio aislados 298
c) Prohibición o incompatibilidad para ejercer el comercio 298
d) Capacidad legal de los extranjeros para ser comerciantes 299
e) Ejercicio habitual del comercio 300
f) Ejercicio del comercio en nombre propio 304
g) Prueba de la condición de comerciante 305
II. EL ESTATUTO JURÍDICO DEL COMERCIANTE 305
III. LA NUEVA FIGURA JURÍDICA DEL EMPRENDEDOR 306
A) La Ley 14/2013, de apoyo a los emprendedores y su internacionalización 306
B) El emprendedor de responsabilidad limitada (ERL) 310
a) Concepto y naturaleza del ERL 310
b) El modelo francés de empresario de responsabilidad limitada 313
c) Cuestiones prácticas que plantea el régimen del ERL 315
d) Valoración de este sistema de limitación de responsabilidad 317
C) El Anteproyecto de Ley de Fomento del Ecosistema de Empresas Emergentes 317
IV. LOS “APODERAMIENTOS ELECTRÓNICOS” ANTE LAS ADMINISTRACIONES PÚBLICAS 319
V. MODIFICACIONES EN EL RÉGIMEN ADMINISTRATIVO DEL INICIO DE LA ACTIVIDAD EMPRENDEDORA 326
VI. RESPONSABILIDAD CIVIL DEL COMERCIANTE Y DE OTROS EMPRESARIOS 327
A) Principios generales 327
B) El Derecho de daños español 328
C) Tendencias actuales 331
a) Objetivación de la responsabilidad 331
b) Responsabilidad civil general por productos y servicios y por residuos 333
c) Responsabilidad por daños causados por defectos de los productos 335
d) Responsabilidad por daños causados por servicios 343
e) Tendencia a la limitación de la responsabilidad 344
VII. ESPECIALIDADES DEL RÉGIMEN JURÍDICO DEL COMERCIANTE CASADO 345
A) Principios generales del régimen económico matrimonial 345
B) Especialidades en el caso de comerciante casado 347
C) Especialidades en el régimen de gananciales 348
a) Régimen de administración y disposición 348
b) Régimen de las inversiones 350
c) Especialidades en el régimen de responsabilidad 351
d) Valoración crítica empresarial de este régimen legal 352
VIII. LA REPRESENTACIÓN MERCANTIL 353
A) Concepto y clases de representación 353
a) Concepto y clases 353
b) El poder de representación otorgado en escritura pública y las facultades de notarios y registradores 357
B) El poder de representación y los contratos causales en que se apoya 359
a) Diversidad de contratos causales 359
b) Representación mercantil frente a representación civil 360
C) Representación ejercida por los auxiliares dependientes del comerciante 361
a) Concepto y clases de auxiliares del comerciante 361
b) Ámbito y duración de las facultades representativas 365
c) Manifestación de la representación a los terceros 367
d) Régimen del factor notorio 367
D) La protección de la confianza en la apariencia 370
a) Concepto y requisitos 370
b) Supuestos de aplicación 374
IX. El Estatuto JURÍDICO de LOS AutónomoS 375
A) El trabajo autónomo y la necesidad de su protección 375
B) El concepto legal de trabajador autónomo en la Ley 20/2007 (LETA) 378
C) Régimen jurídico de los trabajadores autónomos 382
a) Concepto legal de Trabajador Autónomo 382
b) Régimen jurídico del Trabajador Autónomo Dependiente 382
X. El derecho de los profesionales titulados 383
A) Concepto y clases de profesionales titulados 383
B) El Derecho comunitario de los profesionales titulados 385
a) El requisito de proporcionalidad para regular las profesiones 385
b) Las Directivas de la UE sobre el test de proporcionalidad 386
c) El Derecho de defensa de la competencia y las profesiones reguladas 387
d) Directivas aplicables a la Abogacía 388
C) Aspectos del régimen jurídico de los profesionales titulados 389
D) Profesiones tituladas que exigen formación jurídica 394
a) Los abogados 394
b) La Ley 15/2021 de 23 de octubre de reforma del acceso a la abogacía y la procura 406
c) Los economistas y los auditores de cuentas 407
XI. CASOS Y MATERIALES 407
A) Casos 408
B) Materiales 409
Lección 3ª
Registros Mercantil y de Bienes Muebles, fe pública, contabilidad
y auditoría, y arbitraje y ADR
I. EL REGISTRO MERCANTIL 416
A) Concepto, naturaleza jurídica y fuentes de regulación 416
a) Los Registros Mercantiles en la globalización 416
b) La formalización de empresas por el Registro Mercantil y por la fe pública 420
c) Fuentes de regulación del Registro Mercantil 422
d) La Administración Pública del Derecho privado registral mercantil 423
e) La figura jurídica del Registrador Mercantil 426
f) El Registrador Mercantil carece de potestad jurisdiccional 429
g) La tecnificación del Registro Mercantil 431
B) Organización del Registro mercantil 434
a) Registros Mercantiles Territoriales. 434
b) Registro Mercantil Central 436
c) Comunicaciones electrónicas del Registro Mercantil con los usuarios 436
C) Naturaleza de la función registral 437
D) Objeto de la calificación registral mercantil 440
E) Otras funciones de los Registradores Mercantiles 444
a) Legalización de los libros de los empresarios mercantiles (arts. 18 Ley 14/2013 y 329 a 337 RRM) 444
b) Nombramiento de expertos independientes 446
c) El depósito y publicidad de las cuentas anuales 446
d) El Registro de condiciones generales de la contratación 446
e) El Registro de Bienes Muebles 447
f) El Registro Público Concursal 447
g) Otras posibles funciones 447
F) Los principios registrales mercantiles 448
a) Los principios registrales/presupuestos 448
b) Los principios registrales/efectos 449
c) La publicidad registral material 450
d) Extensión de los principios registrales mercantiles a otros Registros 454
G) Procedimiento de calificación registral 455
a) La reforma de la Ley 24/2001 455
b) Procedimiento general de calificación 455
c) Calificación por el Registrador Mercantil sustituto 457
H) El recurso gubernativo ante la Dirección General de Seguridad Jurídica y Fe Pública (DGSJFP) 458
I) Impugnación judicial de la Resolución de la Dirección General 461
J) Consultas vinculantes a la Dirección General de Seguridad Jurídica y Fe Pública 463
II. EL REGISTRO DE BIENES MUEBLES 465
A) Régimen general 465
B) Publicidad de las garantías sobre bienes muebles 465
III. LA FE PÚBLICA 467
A) Concepto y clases 467
B) Breve recuerdo de la integración de los Corredores de Comercio Colegiados en el Notariado 469
C) Fe pública notarial 470
D) Efectos excepcionales del documento público 473
E) Control de legalidad de la representación de los comparecientes 475
IV. La contabilidad mercantil 478
A) El Derecho contable histórico y las NIC-NIIF 478
a) Significado histórico y sistemático del Derecho contable mercantil 478
b) Europeización de las normas contables internacionales (NIC-NIIF) 482
c) El Derecho contable comunitario de los grupos consolidados cotizados 485
B) La Ley 16/2007 de reforma contable 487
C) Aspectos fundamentales de la contabilidad 489
D) El deber público de contabilidad 496
E) El objeto de la contabilidad 497
F) El Derecho mercantil contable 498
G) Normas reguladoras del Derecho mercantil contable 499
a) Normas generales 499
b) Normas reglamentarias de primer grado 500
c) Las normas reglamentarias de segundo grado 501
d) Normas contables sectoriales 503
e) Normas penales contables 504
H) El Plan General de Contabilidad de 2007 (PGC) 505
I) Contabilidad y documentación 511
a) Naturaleza jurídica de la declaración contable 511
b) Contabilidad y documentación mercantil 511
c) Deber de conservación de las declaraciones contables 514
J) Las cuentas anuales 515
a) Aspectos generales 515
b) Documentos que integran las cuentas anuales 517
c) Los criterios de valoración 531
d) El criterio del valor razonable 533
e) Amortización y corrección valorativa 534
f) Cuentas consolidadas 535
K) Los libros contables 535
V. LA AUDITORÍA LEGAL DE CUENTAS 536
A) Significado y fuentes de regulación de la auditoría legal de cuentas 536
a) El principio general de verificación de cuentas en el art. 40 Cdeco 536
b) Normas reguladoras de la auditoría de cuentas 538
B) Concepto de auditoría de cuentas 542
C) Modalidades de auditoría de cuentas 546
a) Auditoría de cuentas anuales y de otros estados financieros 546
b) Concepto y contenido del informe de auditoría 547
D) Requisitos para el ejercicio de la auditoría de cuentas 552
E) Requisitos de diligencia en el desarrollo de la concreta auditoría 553
a) Escepticismo y juicio profesional 553
b) Principio de independencia del auditor 554
F) El contrato de auditoría 556
a) Celebración y naturaleza del contrato 556
b) Régimen de duración del contrato 557
c) Régimen de honorarios 558
G) Responsabilidad civil y garantía financiera 559
a) Responsabilidad civil por la auditoría de cuentas 559
b) Jurisprudencia del Tribunal Supremo en esta materia 562
c) Recomendación de la Comisión Europea de 5 de junio de 2008 565
d) Auditoría de cuentas realizada por una sociedad de auditoría 566
e) Prescripción de las acciones de responsabilidad contra el auditor de cuentas 567
f) Garantía financiera de la responsabilidad civil del auditor de cuentas 567
H) Deberes de organización, de custodia y de secreto del auditor de cuentas 568
I) Especialidades de la auditoría de cuentas en entidades de interés público 569
J) Supervisión pública de la auditoría 570
VI. PUBLICACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES 571
VII. EL ARBITRAJE 574
A) La Ley 60/2003, de 23 de diciembre, de arbitraje 574
a) Características generales del arbitraje regulado por la Ley de Arbitraje española 574
b) Importancia de la Ley de Arbitraje para el Derecho mercantil y, en especial, en el Derecho de sociedades 577
B) Convenio de arbitraje 579
C) Materias arbitrables 581
a) Aspectos generales 581
b) Arbitraje en “materias sensibles” 582
c) Arbitraje en materia de sociedades 582
d) Arbitraje en otras materias sensibles: Derecho marítimo y actividad deportiva 584
e) Efectos del convenio de arbitraje frente al cesionario del contrato 585
D) Los árbitros 586
E) Procedimiento arbitral 587
a) Principios y actuaciones 587
b) El laudo arbitral: contenido y forma 588
c) Impugnación judicial del laudo arbitral 589
F) Valoración práctica del arbitraje 593
G) Otras formas de ADR (“Alternative Dispute Resolutions”) 595
H) Ley 5/2012 de Mediación en Asuntos Civiles y Mercantiles 598
I) Las ADR para controversias en materia de consumo 599
VIII. Casos y materiales 600
Lección 4ª
La empresa y el establecimiento. Inversiones extranjeras
I. Concepto de empresa 614
A) Concepto de empresa y clases de empresas según su dimensión 614
a) Concepto de empresa y sus diversas acepciones 614
b) La dimensión de las empresas y la legislación de fomento a las Pequeñas y Medianas Empresas 618
B) Actividades de representación contable y valoración de la empresa 620
a) La contabilidad mercantil. 620
b) La valoración de la empresa 621
c) El caso de El Corte Inglés 624
d) Los informes de “due diligence” 625
e) Los informes de “legal opinion” 627
II. Organización de la empresa por el derecho 627
A) Organización corporativa de la Empresa 627
B) Organización financiera de la Empresa 629
C) Organización de la Empresa Familiar 631
a) Concepto y clases de Empresa Familiar 631
b) Contribución del Derecho a la organización de la Empresa Familiar. El Protocolo Familiar 634
D) Organización interna de la Empresa: Sucursales y filiales 637
E) Organización externa de la Empresa 640
F) El “outsourcing” 640
G) La función de Compliance y la gestión de riesgos corporativos 641
a) La función de Compliance: los Programas de Cumplimiento 641
b) La gestión de riesgos corporativos 644
c) Responsabilidad penal de la persona jurídica 645
d) Los PDC en el Derecho de sociedades y en el Derecho de defensa de la competencia 650
III. La reforma de la empresa 651
A) El modelo de participación 651
a) La desigualdad en la retribución del trabajo 651
b) Significado de la Reforma de la Empresa 653
c) Participación y mero interesamiento 655
B) El modelo de información 655
C) La “implicación” de los trabajadores en la Sociedad Anónima Europea y en la fusión transfronteriza comunitaria 656
D) La Cogestión alemana 658
IV. Concepto jurídico de empresa/establecimiento 660
A) Concepto: Vigencia en la legislación de las cuatro acepciones de empresa 660
B) Clases de establecimiento mercantil 663
V. Régimen jurídico de la adquisición de empresas 664
A) Procedimientos jurídicos de adquisición de empresas 664
a) Importancia y complejidad de esta materia 664
b) Contenido habitual del contrato de adquisición de empresa 667
c) Concepto de empresa-establecimiento o negocio 669
C) El concepto de negocio en el Derecho contable 672
VI. “Share deals” y asset deals” 674
A) Diferencia de procedimientos y posible unidad de objeto 674
B) Jurisprudencia sobre los “share deals” 675
C) Diferencias de régimen entre ambos procedimientos 678
D) Aportación no dineraria de activos para la inmediata transmisión de las acciones o participaciones de la sociedad 679
VII. Patología jurídica del contrato de adquisición de establecimiento 680
VIII. El problema de la conservación del contrato 682
IX. Esquemas contractuales en los “asset deals” 683
A) Transmisión definitiva y temporal 683
B) Asset Deals y Segregación societaria 684
C) La práctica negocial de la adquisición de empresas en el Civil Law 686
D) El impacto de la adquisición de empresas del Common Law 688
E) Los esquemas contractuales típicos aplicados a la transmisión de empresa 689
F) El contrato de compra de sociedad (share deal) 691
a) Contratos preparatorios 691
b) Contrato de compraventa de acciones y participaciones 693
G) El contrato de adquisición de establecimiento o empresa (asset deal) 696
a) Unidad de título y pluralidad de modos de transmisión 696
b) Los derechos del emprendedor como arrendatario de un local de negocio 698
c) La prohibición de competencia del transmitente como medio para la transmisión de la clientela 700
d) Publicidad legal de la transmisión de establecimiento 706
H) Responsabilidad y garantías del transmitente en todo contrato de adquisición de empresa 706
X. Compraventa o traspaso de empresa/patrimonio y de empresa/establecimiento 707
XI. Arrendamiento de establecimiento 708
XII. Hipoteca mobiliaria de establecimiento 711
A) Concepto y objeto 711
B) Derechos y obligaciones de las partes 712
XIII. Régimen de las inversiones extranjeras 713
A) Concepto y liberalización de las inversiones extranjeras 713
B) Clases de inversión extranjera 714
C) Suspensión de su liberalización por el Covid-19 715
a) Primera fase de la suspensión 715
b) Prórroga de la suspensión de la liberalización de las inversiones extranjeras 717
XIV. Transacciones económicas con el exterior y control del blanqueo de capitales 717
A) Transacciones económicas con el exterior: libertad de pagos 717
B) La prevención del blanqueo de capitales y financiación del terrorismo 719
a) Fuentes normativas y ámbito de aplicación 719
b) Sujetos obligados y deber de diligencia en la prevención del blanqueo 723
C) Otras normas especiales 728
D) Régimen disciplinario y penal 729
E) La Ley contra el blanqueo de capitales y el secreto profesional de los abogados 730
F) Deberes de los sujetos obligados 731
a) Sujetos obligados típicos y especiales 731
b) Los Abogados como sujetos obligados y, por tanto, como posibles infractores 731
c) Los Abogados como colaboradores con el Servicio Ejecutivo de la Comisión de Prevención del Blanqueo de Capitales e Infracciones Monetarias 732
XV. Casos y materiales 734
Lección 5ª
Derecho de sociedades
I. El derecho de sociedades 743
A) Concepto y ámbito del Derecho de Sociedades 743
B) Fundamento constitucional del Derecho de sociedades 746
C) La libertad de establecimiento y el “efecto Delaware” en Europa 748
a) Eficacia actual de los arts. 8 LSC y 2 LCoop estatal 748
b) Jurisprudencia del TJUE sobre libertad de establecimiento 750
c) La Directiva 2019/2121 sobre transformaciones fronterizas 753
II. Concepto de sociedad en sentido restringido 754
A) Concepto legal y aspectos 754
B) La doctrina de la sociedad no lucrativa y la doctrina clásica de sociedad 759
C) El reconocimiento legal de la sociedad no lucrativa 764
a) Las donaciones societarias 769
D) El ánimo de lucro y el valor razonable como principios configuradores de la sociedad 770
a) El fin lucrativo como límite a la autonomía de la voluntad 770
b) El valor razonable en el ejercicio del derecho de separación 774
c) El valor razonable y el valor de suscripción de las acciones en el aumento de capital 775
E) La “Responsabilidad Social Corporativa” 777
F) La personalidad jurídica 782
a) Concepto y atributos 782
b) La personalidad jurídica en los distintos tipos de sociedades 783
c) La doctrina de la capacidad general de la sociedad 785
d) Prohibición de prestar garantías ajenas a la actividad aseguradora 787
e) Otros supuestos de limitación legal de la capacidad de obrar de la sociedad 788
f) El límite estatutario de la actuación de la sociedad y de sus representantes 789
G) Otras formas de organización distintas a la personalidad jurídica 791
H) Límites al abuso de la personalidad jurídica 792
a) La doctrina del levantamiento del velo 792
b) Los grupos de casos indicados 793
III. Elementos del contrato de sociedad 796
A) El consentimiento 796
B) El objeto social 799
a) Concepto y licitud 799
b) Determinación del objeto social 800
C) La causa o interés social 803
a) Concepto 803
b) El concepto de conflicto de intereses 805
IV. CLASES DE SOCIEDADES 806
A) Sociedades civiles y mercantiles 806
B) Clases de sociedades mercantiles 808
V. Requisitos de la constitución regular de las sociedades mercantiles 809
A) La escritura pública de constitución 809
B) Constitución mediante documento único electrónico 813
VI. Sociedad en constitución y sociedad en formación 814
A) Sociedad en constitución 814
B) Sociedad en formación 814
C) Aportaciones sociales, acciones y participaciones durante el período de sociedad en formación 818
VII. La sociedad irregular 821
VIII. Régimen común de las sociedades mercantiles 823
A) Insuficiencia del régimen común legislado 823
B) Normas de la sociedad colectiva de aplicación general 824
IX. LA SOCIEDAD COLECTIVA 825
A) Concepto y caracteres 825
B) Otros aspectos del régimen jurídico de la sociedad colectiva 829
X. La sociedad comanditaria simple 829
XI. Casos y materiales 831
Lección 6ª
Las sociedades de capital. Fundación, capital, participaciones sociales y acciones
I. Concepto y caracteres de las sociedades de capital 840
A) Concepto legal de sociedades de capital 840
B) Dimensión y tipología de la sociedad de capital 844
II. Autonomía de la voluntad y principios configuradores de las sociedades de capital 845
A) Concepto y naturaleza 845
B) Enumeración de los principios configuradores de las sociedades de capital 848
III. Tipología legal y de la realidad de las sociedades de capital 850
A) Definición legal de la Sociedad de Responsabilidad Limitada 850
B) Diferencias legales entre sociedad de responsabilidad limitada y sociedad anónima 852
C) La sociedad anónima 855
D) La sociedad comanditaria por acciones 855
a) Razones de su postergación 855
b) Régimen legal 857
E) La Sociedad unipersonal 859
a) Sociedad Unipersonal con socio único sujeto privado 859
b) Sociedad unipersonal con socio único Corporación pública 863
c) Régimen preventivo de abusos de la unipersonalidad 864
F) Tipos reales de sociedades de capital 867
IV. Constitución de las sociedades de capital 868
A) Procedimientos de constitución: fundación simultánea 868
B) Simplificación de la constitución 869
C) La sociedad limitada de fundación sucesiva (SLFS) 872
a) Derecho comparado 872
b) El régimen de la SLFS española 874
V. Nacionalidad, domicilio y denominación 876
A) Nacionalidad de la sociedad 876
B) Domicilio social. 876
C) Sucursales 877
D) Página web de la sociedad 877
E) Denominación social 879
a) Normativas aplicables 879
b) Composición de la denominación social 881
c) La solicitud de certificación negativa de la Bolsa de Denominaciones 885
VI. Escritura y estatutos sociales 886
A) La escritura de constitución 886
B) Los estatutos sociales 887
a) Concepto y contenido 887
b) El principio de la adaptación legal 890
c) Los reglamentos internos 891
C) Los pactos parasociales 891
a) Pactos parasociales en general 891
b) El Protocolo Familiar 893
VII. Nulidad de la sociedad de capital inscrita 896
VIII. RÉgimen de las aportaciones sociales y prestaciones accesorias 900
A) Clasificación por su integración o no en el patrimonio neto 900
B) Bienes susceptibles de aportación 902
C) Aportaciones dinerarias 903
D) Régimen de las aportaciones no dinerarias 904
a) Realidad y saneamiento 904
b) Informe de experto en las sociedades por acciones 907
c) Excepciones a la exigencia de informe de expertos 908
d) Informe de los administradores si falta el de expertos 909
e) Publicidad del informe de expertos 910
E) Adquisiciones sociales onerosas próximas a la constitución en la sociedad anónima 910
F) Responsabilidad por las aportaciones no dinerarias 911
G) Desembolso de las participaciones sociales y de las acciones. Desembolsos pendientes en las sociedades por acciones 912
H) Prestaciones accesorias 915
a) Principio de contenido estatutario 915
b) Prestaciones accesorias retribuidas 916
c) Transmisión de participaciones o acciones con prestaciones accesorias 916
d) Creación, modificación y extinción anticipada de las prestaciones accesorias 917
I) Aportación social fuera de capital social de la cuenta 118 del PGC 917
IX. El capital social y sus funciones 918
A) Concepto de capital social y sus funciones 918
B) Capital social y capital propio 920
C) Principios rectores del capital social 921
X. La participación social y la acción como cuota del capital social 922
A) Valor de la participación social y de la acción y su expresión en euros 922
B) El principio de proporcionalidad de los derechos a la aportación 924
XI. La participaciÓn social y la acción como condición de socio 924
A) Derechos y obligaciones de socio 924
a) Enumeración de los derechos y obligaciones de socio 924
b) Clasificación de los derechos de socio 926
B) Derecho a participación en beneficios y derecho al dividendo 928
C) El derecho de información 929
a) Principios generales de su regulación 929
b) En la sociedad limitada 931
c) En la sociedad anónima no cotizada 932
d) Acciones para hacer efectivo el derecho de información 936
D) El derecho de voto 938
E) Participaciones y acciones privilegiadas y sin voto 941
a) Participaciones y acciones privilegiadas 941
b) Participaciones y acciones sin voto 943
F) El derecho de asunción y de suscripción preferente de nuevas participaciones y acciones 945
XII. Transmisión de las participaciones de sociedad limitada 946
A) El Libro registro de socios de la sociedad limitada 946
B) La transmisión de las participaciones y las restricciones a su transmisibilidad 947
a) Sistemática 947
b) Ineficacia de las transmisiones contrarias a las restricciones a la libre transmisibilidad 948
c) Transmisión voluntaria por actos inter vivos de las participaciones sociales en la Sociedad Limitada 949
C) Transmisión forzosa de las participaciones 952
D) Transmisión mortis causa de las participaciones 954
E) Modalidades de las restricciones estatutarias a la transmisibilidad de las participaciones y acciones 954
a) Derecho de adquisición preferente 955
b) Promesa de venta 959
c) Cláusula de tanteo y retracto en sentido propio 959
d) Cláusulas de determinación de requisitos del adquirente 961
e) Otras posibles cláusulas de restricción a la libre transmisibilidad 961
f) Requisitos de validez y de eficacia de las restricciones estatutarias 961
g) El problema de la transmisión indirecta de las participaciones o acciones con restricciones estatutarias a su libre transmisibilidad 964
h) Las cláusulas y pactos de desinversión 966
XIII. Representación y transmisión de las acciones 968
A) Las dos formas de representación de las acciones 968
a) Los títulos acciones 968
b) Libro registro de acciones nominativas 969
c) Sustitución de títulos 970
d) Representación mediante anotaciones en cuenta 971
B) Requisitos para la transmisión de las acciones 973
XIV. Copropiedad y derechos reales sobre participaciones sociales o acciones 977
A) Aspectos generales 977
B) Usufructo de participaciones sociales y de acciones 978
a) Atribución de los derechos de socio 978
b) Contenido del derecho de usufructo sobre participaciones y acciones 980
c) Usufructo y derechos de preferencia 983
C) Prenda y embargo de participaciones y acciones 984
XV. Negocios sobre las propias participaciones y acciones 985
A) Sistemática y ámbito de aplicación de esta normativa 985
B) Suscripción de participaciones y acciones propias y de la sociedad dominante 987
C) Adquisición derivativa de participaciones y de acciones propias y de la sociedad dominante 989
a) Adquisición derivativa por sociedad limitada 989
b) Adquisición derivativa por sociedad por acciones 991
c) Régimen de las acciones propias y de las participaciones o acciones de la sociedad dominante en autocartera 994
d) Prohibición de admitir en prenda las participaciones y acciones propias 997
e) Prohibición de asistencia financiera para la adquisición de las propias acciones 997
f) Modificaciones de la Directiva 2006/68/CE sobre asistencia financiera 1007
D) Participaciones recíprocas entre sociedades de capital 1009
E) Sanciones administrativas a la infracción de estas normas 1010
XVI. Casos y materiales 1011
A) Generalidades 1011
B) Bibliografía sobre Sociedades de Responsabilidad Limitada 1012
C) Bibliografía sobres sociedades anónimas 1014
Lección 7ª
Organización corporativa de las sociedades de capital
I. Organización corporativa de las sociedades de capital 1024
A) El Buen Gobierno de las Empresas 1024
B) Concepto de órgano y sistema de órganos de las sociedades de capital 1029
II. La Junta general 1031
A) Concepto y estructura 1031
B) Competencia de la Junta general 1034
a) Su determinación legal 1034
b) Competencia de la Junta sobre activos esenciales 1038
c) Competencia estatutaria de la junta general 1048
d) Impartición de instrucciones de la junta general en asuntos de gestión 1049
e) Competencia de la junta general de la sociedad dominante 1050
f) Determinación de la competencia de la junta general por vía negativa 1051
C) Junta general ordinaria y extraordinaria 1052
D) Convocatoria de la junta general 1053
a) Convocatoria voluntaria 1053
b) Convocatoria judicial o registral 1056
c) El complemento de convocatoria 1057
E) Requisitos de la convocatoria 1059
a) Publicidad de la convocatoria 1059
b) Contenido del anuncio de convocatoria 1062
c) Lugar de celebración de la junta 1062
d) El plazo de convocatoria. 1064
e) Segunda convocatoria 1065
f) Desconvocatoria de la junta 1065
F) Régimen excepcional de los órganos sociales en el COVID-19 1066
G) Junta universal 1069
H) Ejercicio de los derechos de socio 1071
I) Junta general exclusivamente telemática 1073
J) Derecho de voto 1079
K) Los derechos de asistencia y voto en las sociedades anónimas 1080
L) El conflicto de intereses socio/sociedad en la junta general 1081
a) Régimen de los conflictos de intereses 1081
b) El art. 190 LSC 1085
M) Constitución de la junta general 1095
a) Mesa presidencial 1095
b) Lista de asistentes 1095
c) Quórum de asistencia en la sociedad anónima 1096
d) Suspensión y prórroga de la Junta 1097
N) Adopción de acuerdos y mayorías 1098
a) Modo de deliberar y votar 1098
b) El principio de mayoría 1100
c) Principio de votación separada 1102
d) Proclamación y ejecución de acuerdos 1102
e) Clases de mayorías en las sociedades de capital 1104
f) Mayorías en la sociedad limitada 1104
g) Quorums de constitución de la junta general en la sociedad anónima 1107
h) Mayorías en la sociedad anónima 1110
i) Pactos y sindicatos de voto para la Junta general 1113
j) Financiación por terceros del coste de la impugnación 1118
k) El abuso de la mayoría y tiranía de la minoría 1118
O) Acta de la junta general e inscripción de los acuerdos 1121
a) Acta privada de la junta 1121
b) Acta notarial de la junta 1122
P) Representación de la sociedad y certificación y elevación a público de los acuerdos sociales 1125
Q) Impugnación de acuerdos sociales 1127
a) Significado de esta regulación tras la Ley 31/2014 1127
b) Fundamentos legales de la impugnación 1131
c) Acuerdos en que no procede impugnación 1135
d) Caducidad de la acción de impugnación 1140
e) Acuerdos contrarios al orden público 1141
f) Acuerdos sociales contrarios a la Ley. 1147
g) Lesión de los intereses de la sociedad en beneficio de socios o terceros 1148
h) Impugnación de acuerdos de sociedades unipersonales 1149
i) Impugnación por violación de pactos parasociales 1149
j) Impugnación basada en el abuso de derecho 1152
R) El procedimiento judicial de impugnación 1154
a) Legitimación activa y pasiva 1154
b) Procedimiento de impugnación y sentencia estimatoria 1156
c) Medidas cautelares 1158
d) Arbitraje sobre impugnación de acuerdos sociales 1158
III. El órgano de administración 1160
A) Concepto y competencia 1160
B) Modos de organizar la administración 1161
C) Nombramiento de los administradores 1163
a) Requisitos para ser administrador 1163
b) Administrador persona jurídica 1166
c) Nombramiento, aceptación y publicidad 1168
d) Duración del nombramiento 1171
e) Gobierno o iniciativa institucional 1172
f) Gestión de la sociedad 1172
g) Representación de la sociedad 1174
h) Representación pasiva de la sociedad para las notificaciones 1175
i) Ámbito del poder de representación 1176
D) Cese de los administradores 1177
a) Causas de cese 1177
b) Posición jurídica del administrador cesado que sigue inscrito en el Registro Mercantil 1180
c) El administrador de hecho 1181
E) Remuneración de los administradores 1183
a) Sistemas normativos de remuneración en la crisis financiera 1183
b) La LSC 1186
F) Los deberes legales de los administradores 1206
a) Deber de diligencia 1206
b) Deber de lealtad 1211
G) Responsabilidad civil de los administradores 1223
a) Sistema de responsabilidad por daño y culpa 1223
b) Presupuestos de la responsabilidad de los administradores 1224
c) Prevención y cobertura de la responsabilidad 1227
d) Acción social de responsabilidad 1228
e) Acción individual de responsabilidad 1229
f) Prescripción de las acciones de responsabilidad 1232
g) Otras acciones contra el incumplimiento del deber de lealtad 1233
H) Responsabilidad administrativa y penal de los administradores sociales 1234
I) Especialidades del Consejo de Administración 1236
a) El método colegiado 1236
b) Facultades individuales de los consejeros 1239
c) La representación proporcional de las minorías en el Consejo 1241
d) La representación proporcional convencional total 1246
e) La cooptación 1248
f) Incorporación de la igualdad de género en el Consejo de Administración. 1249
g) Funcionamiento del Consejo 1250
h) La delegación de facultades 1260
i) Impugnación de los acuerdos del Consejo 1274
IV. Casos y materiales 1275
Lección 8ª
Cuentas anuales y aplicación del resultado. Infracapitalización. Emisión de obligaciones
I. Las cuentas anuales. Concepto y fuentes de regulación 1290
A) Ley de sociedades de capital y Código de Comercio 1290
B) Derecho mercantil contable, Ley Concursal y Código Penal 1293
II. Las cuentas anuales en las sociedades de capital 1295
A) El balance y el estado de cambios en el patrimonio neto 1295
B) La cuenta de pérdidas y ganancias abreviada 1297
C) La memoria 1298
a) Memoria normal 1298
b) Memoria abreviada 1302
D) Los informes de gestión y de autocartera 1303
III. Procedimiento de elaboración de las cuentas anuales 1306
A) Formulación y firma por los administradores 1306
B) La auditoría legal de cuentas 1310
a) Nombramiento del auditor de cuentas 1310
b) Independencia del auditor de cuentas frente a la sociedad auditada 1312
c) Nombramiento obligatorio del auditor de cuentas 1313
d) Nombramiento voluntario de auditor de cuentas 1317
e) Revocación del auditor de cuentas 1319
f) Posición jurídica del auditor de cuentas 1320
g) Actuación del auditor de cuentas 1323
h) Responsabilidad del auditor de cuentas 1324
i) Requisitos del informe de auditoría de cuentas para el depósito de las cuentas 1326
C) Aprobación de las cuentas anuales 1327
D) El derecho de acceso del socio a la contabilidad en la sociedad limitada 1328
E) Depósito y publicidad de las cuentas 1329
a) Presentación de las cuentas en el Registro Mercantil 1329
b) Calificación registral de las cuentas anuales para su depósito 1332
c) El informe de auditoría como requisito para el depósito 1333
d) Medios de publicidad del depósito registral de las cuentas anuales 1335
e) Régimen sancionador 1336
IV. Determinación y aplicación del resultado de ejercicio 1338
A) Concepto de beneficio neto de ejercicio 1338
B) Aplicación del resultado 1340
a) Caracteres del beneficio neto de ejercicio 1340
b) Inexistencia de un derecho a la distribución del beneficio de ejercicio 1342
c) Protección en Derecho Comparado del interés del socio a la distribución de dividendos 1345
C) El artículo 348 bis LSC 1350
a) Su primera redacción por Ley 25/2011 1350
b) Rechazo generalizado a la norma y suspensión legislativa 1352
c) Modificación del art. 348 bis LSC por RDL 11/2018 1353
d) Nueva redacción del art. 348 bis LSC por el RDL 7/2021. 1354
e) Valoración crítica del sistema de derecho de separación 1359
D) Aplicación del beneficio neto de ejercicio 1364
a) Propuesta y resolución de aplicación 1364
b) Aspectos contables de la aplicación del beneficio distribuible 1366
c) Determinación del beneficio repartible: amortización de gastos de investigación y desarrollo y reserva para el fondo de comercio 1366
d) Asignaciones a reservas 1367
e) Asignaciones patrimoniales 1368
f) Dividendos de ejercicio 1369
g) Dividendos a cuenta 1376
h) Distribución extraordinaria de reservas 1379
i) La prima de asistencia a la junta general 1380
j) La distribución irregular de dividendos 1380
k) Absorción de pérdidas 1382
E) Reservas y provisiones 1383
V. La infracapitalización de la sociedad 1383
A) Protección del “capital propio” o “fondos propios” 1383
B) Concepto y régimen de la “infracapitalización” 1388
a) Concepto de infracapitalización material 1388
b) Régimen de la infracapitalización material 1389
c) Concepto de infracapitalización nominal 1391
d) Régimen de la infracapitalización nominal 1391
VI. Emisión de obligaciones por sociedades de capital 1393
A) Concepto legal y regulación de la emisión de obligaciones 1393
B) Requisitos legales de la emisión de obligaciones 1395
C) Representación de las obligaciones y clases de ellas 1398
D) Obligaciones convertibles 1399
E) El sindicato de obligacionistas 1401
F) Reembolso y rescate de las obligaciones 1403
VII. Casos y materiales 1404
Lección 9ª
Modificaciones de las sociedades de capital
I. Concepto y clases de modificaciones sociales 1410
A) Concepto amplio de modificaciones sociales 1410
B) Clases de modificaciones sociales 1412
II. Requisitos de forma de la modificación de estatutos 1413
A) Procedimiento de modificación de los estatutos sociales. 1413
B) Modificación de hecho de los estatutos sociales 1417
III. Requisitos de fondo de las modificaciones sociales 1418
A) Límites para su eficacia 1418
a) Imposición de nuevas obligaciones. 1418
b) Modificación de “derechos individuales de socio” en la sociedad limitada 1418
c) Modificación que afecte a una clase de acciones (en la sociedad anónima) 1422
d) Tutela de los socios colectivos en la comanditaria por acciones 1423
IV. EL Aumento del capital social 1424
A) Concepto y clases 1424
B) El acuerdo de aumento del capital social 1427
C) Régimen de aumento del capital según la contraprestación 1430
a) Aumento de capital con aportaciones dinerarias y no dinerarias 1430
b) Aumento de capital por compensación de créditos (deudas) 1432
c) Aumento de capital con cargo a reservas 1438
d) Aumento de capital mixto 1440
D) Fase de ejecución del aumento del capital 1441
a) Derecho de preferencia de los socios 1441
b) Valoración del derecho de preferencia por el TJUE 1444
c) Derecho de asignación gratuita de acciones 1445
d) Supuestos en que no nace el derecho de preferencia 1446
e) Exclusión del derecho de preferencia de primer grado 1446
f) El derecho de preferencia de segundo grado 1450
g) El acuerdo de aumento del capital social y el negocio jurídico de suscripción 1451
h) El nacimiento de los derechos de socio 1452
i) Aumento de capital sin prima de emisión y protección de la minoría 1456
j) Aumento de capital social con “scrip dividend” para los socios 1457
V. Reducción del capital social 1458
A) Concepto, clases y finalidades 1458
B) Procedimiento de reducción del capital en sus diversos supuestos 1459
a) Aspectos generales 1459
b) Reducción por pérdidas 1460
c) Reducción para dotar la reserva legal 1462
d) Reducción para dotar una reserva voluntaria indisponible 1462
e) Reducción para devolución a los socios del valor de las aportaciones 1463
C) Protección de los acreedores en la reducción de capital con devolución de aportaciones a los socios 1465
a) Protección en la sociedad limitada 1465
b) Protección en la sociedad anónima 1466
D) Reducción mediante adquisición de participaciones o acciones propias para su amortización 1467
E) Reducción con amortización desigual de acciones 1469
a) El “squeeze out” o libre exclusión del socio minoritario 1469
b) La reducción con devolución desigual de aportaciones 1471
c) Jurisprudencia sobre el art. 164.3 LSA aplicable al art. 329 LSC 1474
d) Búsqueda del “squeeze out” a través del art. 329 LSC 1475
e) Defensa de los accionistas minoritarios contra la reducción desigual 1478
F) La operación acordeón 1479
VI. Separación y exclusión de socios 1481
A) El derecho de separación de los socios 1481
a) Concepto y supuestos 1481
b) El reconocimiento del derecho de separación en la LSC 1485
c) Carácter irrenunciable general del derecho de separación 1486
d) Ejercicio del derecho de separación 1490
e) Momento de extinción de la condición de socio en la separación 1491
f) Derecho del socio al valor razonable de su participación 1498
g) Efectividad del derecho de separación 1500
h) Causas legales de separación 1501
B) El derecho de separación en caso de no distribución del dividendo legal mínimo (art. 348bis LSC) 1504
a) Régimen anterior a la pandemia de Covid-19 1504
b) El derecho de separación del art. 348bis LSC durante la pandemia del COVID-19 1508
C) Causas estatutarias de separación 1510
D) Cláusula de derecho de separación “ad nutum” 1510
E) Omisión legal de otras causas de separación y separación por justa causa 1513
F) La exclusión de socios 1514
G) Normas comunes a la separación y exclusión de socios 1515
a) Valoración de las participaciones y acciones 1515
b) Momento y forma del reembolso 1516
c) Escrituras de ejecución de la operación 1518
VII. Las modificaciones estructurales 1518
A) Derecho comparado 1518
B) Derecho español 1521
a) Ley 3/2009, de 3 de abril, de modificaciones estructurales de las sociedades mercantiles 1521
b) Régimen contable de las combinaciones de negocios 1525
c) Régimen de neutralidad fiscal 1527
VIII. Transformación 1534
A) Concepto y modalidades posibles 1534
B) Procedimiento de transformación 1535
C) Efectos de la transformación 1538
D) Escritura de transformación e inscripción en el Registro Mercantil 1541
IX. Fusión 1542
A) Concepto estricto y amplio de fusión 1542
a) Efectos excepcionales de la fusión 1542
b) Contabilización de la fusión 1544
c) La sucesión universal 1546
d) La continuidad de la participación del socio y la relación de canje 1551
B) Procedimiento de fusión 1554
a) La fase de preparación 1554
b) Fase de decisión de la fusión 1570
c) La fase de pendencia de la fusión. Oposición de acreedores 1575
d) Fase de ejecución de la fusión 1576
e) Impugnación de la fusión 1577
C) Fusiones especiales 1580
a) Concepto 1580
b) Absorción de sociedad íntegramente participada y de participada en más del 90 por 100 1580
D) Fusión transfronteriza 1584
a) Concepto 1584
b) Procedimiento de la fusión transfronteriza 1587
c) Implicación de los trabajadores 1590
d) Validez de la fusión transfronteriza 1590
X. Escisión 1591
A) Concepto y clases 1591
B) Escisión total 1593
C) Escisión parcial 1594
D) Segregación 1597
E) Régimen jurídico de la escisión 1598
a) Asignación de activos y pasivos 1598
b) Escisión subjetiva o asimétrica 1599
c) Responsabilidad por las obligaciones sociales asignadas a las sociedades beneficiarias 1600
XI. Cesión global de activo y pasivo 1602
A) Concepto 1602
B) Régimen legal de la cesión global 1602
XII. Traslado internacional de domicilio social 1604
A) Concepto 1604
B) Procedimiento 1607
XIII. Disolución de la sociedad 1610
A) Concepto 1610
B) Causas de disolución 1612
a) Causas de disolución de pleno derecho 1612
b) Disolución por constatación de causa de disolución 1613
c) Remoción anticipada de la causa legal de disolución 1616
d) Disolución por acuerdo libre de la junta general 1617
e) Publicidad de la disolución y efectos de la cancelación registral 1618
C) Reactivación de la sociedad disuelta 1619
XIV. Responsabilidad de los administradores por no promover la disolución de la sociedad 1620
A) Sistemas de responsabilidad del art. 367 LSC 1620
B) Formación histórica y debate del art. 367 LSC 1622
C) Vigencia actual del art. 367 LSC 1625
D) Obligaciones sociales de las que responde el administrador 1625
E) Carácter excepcional del art. 367 LSC 1628
F) Naturaleza jurídica de la responsabilidad del administrador en el art. 367 LSC 1629
a) Tesis culpabilística 1629
b) Tesis objetivista 1633
c) Carácter reembolsable de la responsabilidad 1635
G) Autonomía de la responsabilidad del art. 367 LSC 1635
a) Autonomía de la acción 1635
b) Incumplimiento del deber de disolución y acción individual de responsabilidad 1636
c) Plazo de prescripción de la acción 1637
H) Valoración crítica del art. 367 LSC 1638
I) Suspensión de la causa de disolución por pérdidas durante la pandemia del COVID-19 1639
XV. Liquidación de la sociedad 1640
A) Concepto: los liquidadores 1640
a) Concepto y régimen de la liquidación 1640
b) Nombramiento de los liquidadores 1641
c) Deberes, facultades y responsabilidad de los liquidadores 1643
B) Operaciones de la liquidación 1644
C) Cancelación y extinción de la sociedad 1649
a) Naturaleza declarativa de la cancelación registral 1649
XVI. Casos y materiales 1652
VOLUMEN II
Lección 10ª
La sociedad cotizada
I. Formación de un derecho especial para las sociedades cotizadas 1686
A) La sociedad cotizada en la Ley de Sociedades de Capital 1686
B) Las reformas legislativas recientes 1689
C) La Ley 31/2014 para la mejora del gobierno corporativo 1691
D) La Directiva 2017/828/UE para el fomento de la implicación a largo plazo de los accionistas y la Ley 5/2021, de 12 de abril 1693
a) Concepto de implicación a largo plazo de los accionistas 1693
b) La política y el informe sobre remuneraciones de los administradores 1695
c) Operaciones con partes vinculadas 1697
E) Legislación excepcional en respuesta al Covid-19 1697
II. Concepto, clases y caracteres de la sociedad cotizada 1699
A) La sociedad anónima cotizada 1699
B) Falta de reconocimiento de la sociedad comanditaria por acciones cotizada en España 1702
III. Régimen de las acciones de las sociedades cotizadas 1702
A) Representación mediante anotaciones en cuenta 1702
B) Derecho a conocer la identidad de los accionistas 1703
C) Acciones con derecho a dividendo preferente y acciones sin voto 1705
D) Acciones rescatables 1705
E) Acciones sometidas a usufructo 1706
F) Especialidades en el derecho de suscripción preferente 1707
a) Exclusión del derecho de suscripción preferente 1707
b) Delegación en los administradores de la facultad de exclusión del derecho de suscripción preferente 1708
c) Suscripción incompleta de las nuevas acciones 1710
d) Creación y entrega de las acciones en los aumentos de capital 1710
G) Reestructuración del capital social en las sociedades participadas por el FROB 1712
H) Límite máximo de la autocartera 1713
I) Reducción de capital mediante oferta de adquisición de acciones propias 1713
J) Otras modificaciones del capital social 1715
IV. Emisión de obligaciones por sociedades cotizadas 1715
V. El buen gobierno de las sociedades cotizadas 1716
A) El movimiento del Buen Gobierno Corporativo 1716
a) Normativa de la UE y española 1716
b) Precedentes de esta legislación 1717
B) El impacto histórico del caso Enron 1718
C) La crisis financiera iniciada en 2007 1720
D) La Ley 31/2014 para la mejora del Gobierno Corporativo 1723
a) Urgencia de la mejora del Gobierno Corporativo de nuestras sociedades cotizadas 1723
b) Aspectos generales de la Ley 31/2014 1727
E) Del Código Unificado de Buen Gobierno de las Sociedades Cotizadas de 22 de mayo de 2006 al Código de Buen Gobierno de 18 de febrero de 2015 y su Revisión Parcial de 26 de junio de 2020 1730
a) El precedente del CUBG de 22 de mayo de 2006 1730
b) El CBG de 18 de febrero de 2015 1732
c) La Revisión Parcial del CBG de 26 de junio de 2020 1733
VI. Aspectos generales en el régimen de la junta general 1736
A) La implicación de los accionistas inversores 1736
a) Directrices de la Comisión Europea 1736
b) Directrices de los Fondos de Inversión 1740
B) Competencia de la Junta General 1742
C) El Reglamento de la Junta General 1744
D) Funcionamiento de la junta general 1746
a) Protección del ejercicio de los derechos de los accionistas 1746
b) Principio de igualdad de trato de los accionistas 1748
c) Plazo especial de convocatoria de juntas generales extraordinarias 1749
d) Publicidad de la convocatoria y contenido del anuncio 1750
VII. Convocatoria de la Junta General 1752
A) Contenido del anuncio de convocatoria 1752
B) Normativa excepcional del RDL 8/2020 de 17 de marzo contra el COVID-19 1754
C) La convocatoria de junta exclusivamente telemática 1755
a) El art. 3 del RDL 34/2020, de 17 de noviembre, apartado 1, letra b), en su redacción por la DF8ª del RDL 5/2021, de 12 de marzo (BOE del 13) 1755
b) La junta general exclusivamente telemática según el art. 182bis LSC en su redacción por Ley 5/2021, de 12 de abril (BOE del 13) 1755
D) Información general obligatoria previa a la junta 1756
E) Información general previa facultativa 1757
VIII. Derecho a solicitar complemento de convocatoria 1760
IX. Las primas de asistencia a la Junta General 1762
X. Derecho de información del accionista 1764
A) Modalidades del derecho de información 1764
B) Límites al derecho de información 1765
XI. Participación a distancia en la Junta General 1765
XII. Representación del accionista en la Junta General 1766
A) Especialidades 1766
B) Conflictos de intereses del representante de accionista en junta general 1768
C) Delegación de la representación y ejercicio del voto por parte de entidades intermediarias 1769
a) Régimen vigente 1769
b) Retrospectiva del régimen anterior y problemas resueltos 1769
D) Ejercicio del derecho de voto por administrador en caso de solicitud pública de representación 1772
E) El voto doble adicional por lealtad 1772
F) Especialidades de las sociedades cotizadas en el régimen de constitución de la junta general 1775
G) Legitimación de los accionistas con acciones representadas por anotaciones en cuenta 1776
H) Sistema de cómputo de la mayoría de votos 1777
I) Prohibición de voto por conflicto de intereses de personas que hubieran formulado solicitud pública de representación 1779
J) Votación separada por grupos de artículos y de candidatos a consejeros 1780
K) Confirmación de votos 1780
L) Cláusulas limitativas del derecho de voto en sociedades cotizadas 1781
a) Validez de las cláusulas limitativas 1781
b) Suspensión en caso de OPA con adquisición cualificada 1781
c) Publicación del resultado de las votaciones 1783
d) Los pactos parasociales en las sociedades cotizadas 1784
M) Asesores de voto, activismo accionarial y Mercado de Valores 1787
XIII. El Consejo de Administración de las sociedades cotizadas 1788
A) Carácter obligatorio del consejo de administración 1788
B) Exigencia de que el consejero sea persona física 1792
C) Estructura y composición del consejo 1793
a) Composición cuantitativa 1793
b) Composición cualitativa 1794
D) Reglamento del Consejo de Administración 1797
E) Facultades indelegables del consejo